El conflicto en Oriente Medio y el cierre del estrecho de Ormuz han interrumpido los flujos vitales de energía, alimentos y fertilizantes, amenazando el acceso y el crecimiento.
Se prevé que la inflación mundial aumente a medida que se incremente la volatilidad.
El informe Perspectivas de los Economistas Jefes del Foro Económico Mundial de mayo de 2026 revela que el 89% de los economistas jefes encuestados esperan que el crecimiento mundial se debilite en los próximos 12 meses, y más de uno de cada cinco espera que se debilite significativamente.
El conflicto en Oriente Medio y el cierre del estrecho de Ormuz han provocado una conmoción que ahora está configurando las perspectivas mundiales, ya que la escasez de combustible, fertilizantes y otros productos básicos está teniendo repercusiones en las economías.
La inflación ha resurgido como el principal riesgo a corto plazo. El 94% de los economistas jefes coinciden o coinciden plenamente en que la inflación mundial aumentará en los próximos 12 meses, impulsada principalmente por el alza de los precios de la energía y los alimentos.
Sin embargo, el panorama no apunta a una recesión global inminente. El 58% de los encuestados no está de acuerdo o está totalmente en desacuerdo con que se produzca una recesión global en el próximo año. En cambio, la preocupación radica en una economía más débil y volátil, con escasas mejoras en su resiliencia a corto plazo; seis de cada diez encuestados no esperan que la economía global se vuelva más resiliente.
Al mismo tiempo, el 79% prevé que la volatilidad en los mercados de deuda privada aumente en los próximos 12 meses, mientras que el 74% opina lo mismo sobre los mercados de deuda pública y el 68% sobre los mercados bursátiles mundiales. El conflicto en Oriente Medio podría incrementar aún más la volatilidad.
Una sacudida a través del estrecho
El cierre del estrecho de Ormuz convirtió un conflicto regional en una conmoción global. Cuanto más tiempo permanezca cerrado, más graves serán las consecuencias.
Los economistas jefes ya consideran que la actual perturbación es más grave que la de la crisis arancelaria de 2025 y anticipan que las repercusiones podrían intensificarse rápidamente. Si el estrecho permanece cerrado durante mucho más tiempo, se prevé que la perturbación alcance niveles similares a los observados durante la pandemia de Covid-19.
Los sectores más expuestos al conflicto son el energético y el de materiales. El 58% de los economistas jefes califican la disrupción en estos sectores como muy alta.
Los servicios de cadena de suministro y transporte le siguen de cerca, con un 76 % de los encuestados que califican la interrupción como alta o muy alta. El ocio y los viajes, la defensa, la agricultura, la silvicultura y la pesca, y la industria manufacturera también se ven afectados, aunque de diferentes maneras; algunos a través de subidas de precios directas, otros a través de cambios en las rutas, escasez de insumos y cambios en la percepción del riesgo.
Las perspectivas regionales siguen siendo divergentes
Se prevé que el sudeste asiático sea la región más afectada, con un 62 % de los economistas jefes anticipando un aumento significativo en los precios de la energía durante los próximos 12 meses. La cifra equivalente para Europa es del 45 %, para Japón e India es del 41 %, y para África subsahariana es del 36 %.
Es probable que la crisis alimentaria se produzca de forma gradual, pero podría ser grave si persiste la escasez de fertilizantes. Más del 80% de los economistas jefes prevén que los precios de los alimentos aumenten o aumenten significativamente en todas las regiones, siendo Oriente Medio y el Norte de África particularmente vulnerables.
India destaca como el país con el panorama de crecimiento más optimista de la encuesta. Algo más de la mitad de los economistas jefes, el 52%, prevén un crecimiento fuerte o muy fuerte en los próximos 12 meses.
El sudeste asiático también debería mantenerse relativamente resiliente, con un 48% que prevé un crecimiento moderado y un 21% que anticipa un crecimiento fuerte o muy fuerte. Sin embargo, ambas economías regionales son vulnerables al aumento de los costos de importación de energía y alimentos. India, en particular, enfrenta crecientes expectativas de inflación, con un 61% de los encuestados que proyectan una inflación alta o muy alta para el próximo año.
Estados Unidos y China mantienen una relativa resiliencia, aunque por razones diferentes. En Estados Unidos, el 74% de los economistas jefes prevé un crecimiento moderado, impulsado por la inversión en IA, el consumo y el gasto público, si bien más de la mitad anticipa una inflación alta o muy alta. Las perspectivas para China han mejorado: el 77% prevé un crecimiento moderado o más sólido, frente al 71% de la edición anterior del informe, publicada en enero de 2026, gracias al buen desempeño de las exportaciones y la industria manufacturera de alta tecnología.
Por el contrario, las perspectivas para Europa se han deteriorado. El 65% de los encuestados prevé un crecimiento débil o muy débil en la región, mientras que la mitad espera una inflación alta o muy alta, ya que las crisis energéticas aumentan los riesgos de estanflación .
La región de Oriente Medio y Norte de África se enfrenta al mayor deterioro previsto en sus perspectivas económicas. El 88% de los economistas jefes prevén un crecimiento débil o muy débil en la zona, lo que refleja directamente el conflicto, la mayor dependencia de la industria alimentaria regional y las perspectivas de empleo menos favorables.
Mientras tanto, África subsahariana y América Latina y el Caribe se perciben como regiones más estables, aunque la inflación es una preocupación primordial en estas regiones. En África subsahariana, el 67% de los encuestados prevé una inflación alta o muy alta, mientras que en América Latina y el Caribe el 51% espera lo mismo en un contexto de crecimiento moderado y condiciones de financiación limitadas.
Una visión más crítica sobre la productividad relacionada con la IA
La inteligencia artificial sigue siendo la principal fuente de optimismo entre los economistas jefe, pero las expectativas se están moderando.
Más del 90% prevé que la adopción de la IA aumente en los próximos 12 meses, y se esperan mejoras inminentes en la productividad en los sectores de tecnología de la información y comunicaciones digitales.
Sin embargo, el optimismo se ha moderado en la mayoría de los sectores en comparación con enero de 2026.
Los encuestados prevén ahora que las mejoras generalizadas en la productividad relacionadas con la IA tardarán más en materializarse, especialmente en los sectores donde las empresas se enfrentan a mayores obstáculos al intentar integrar la IA en las estructuras y los procesos existentes.
Un nuevo mapa empresarial global
Las empresas multinacionales están reevaluando dónde invertir y operar.
Según los economistas jefes, Estados Unidos, India y el sudeste asiático se consideran ahora los entornos empresariales más atractivos, con un 65%, un 56% y un 50% de los encuestados, respectivamente, que los sitúan entre los tres primeros.
Esta clasificación sugiere que la escala, la flexibilidad estratégica y el posicionamiento de la cadena de suministro son más importantes que el crecimiento meramente nominal. Estados Unidos conserva mercados de capitales y una demanda sólidos, India ofrece escala y potencial de crecimiento, mientras que se prevé que el sudeste asiático se beneficie del aumento de la inversión extranjera y la diversificación de la cadena de suministro.
Europa sigue siendo competitiva, a pesar de un crecimiento limitado por la incertidumbre regulatoria y la lenta demanda de los consumidores. China, por su parte, continúa ofreciendo escala y profundidad tecnológica, si bien la intensa competencia y los márgenes relativamente reducidos merman su atractivo para las empresas multinacionales.
Actualmente, tanto el África subsahariana como Oriente Medio y el Norte de África se consideran menos atractivos debido al riesgo geopolítico y a las limitaciones de infraestructura.
El mensaje general transmitido por los economistas jefes es claro: la economía global no solo se está desacelerando, sino que está siendo reordenada por los conflictos, las tensiones en las cadenas de suministro, la inseguridad energética y un camino más desigual hacia la transformación tecnológica.
(Con información del Foro Económico Mundial)
